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三类债券齐涨机构试探性抄底(3)

时间:2012-03-14 21:02河北网(www.he-bei.cn)

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债市短期风险仍存

虽然债市的各个交易品种在三季度都呈现出上扬的景象，但是就此判断债券整体走牛还有不同意见。

中航证券债券分析师康海荣就表示，信用债方面，3A级的债券风险较小，但其他债券还不太稳定，其收益率仍然有上升的可能，短期介入仍存风险。

康海荣认为近期在资金紧张程度有所放松的情况下利率型债券迎来一波小反弹，10年期国债收益率已经下降到3.77%的水平。但是在通胀水平仍较高的情况下其继续下行空间较小。10月份在债券供给较大、资金面相比9月份有所收紧的情况下预计债券市场将呈现为平衡市，直到11月份随着10月份通胀大幅下降预期的明朗化，以及资金面再次宽松的推动下，债券市场才有可能迎来整体配置好时机。

华泰联合证券指出：目前经济增长和通胀两方面均有利于债市，再加上资金面的配合，利率市场有望继续走好。但是考虑到市场心理对经济增长放缓速度的不确定、对通胀下行速度的担忧，在经历大涨后，市场可能会表现得较为谨慎。

而对于交易所债券方面，华泰联合证券认为，近期随着中小板、创业板跟随大盘低迷，打新收益率又开始显著下降，破发也不罕见，但如果未来股市反弹，交易所债可能会再度回调。

另值得注意的是，本周，央行在9 月停发的3 年期央票又重启发行。此举表现出央行对货币流动性的回收又有所趋紧。

不过，无论短期分歧如何，近日接受记者采访的机构对债市中期表现都颇为看好。（文/21世纪经济报道）

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