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2012年四季度大宗商品调查报告显示——

上海证券报对15家期货公司研发部门负责人的调查显示：贵金属是2012年第四季度机构最看多的大宗商品，其中，11家机构看多黄金在四季度的表现。四季度机构最看空的商品为有色金属，铜与锌排名前二。在未来1-2年内，贵金属依然是机构最青睐的投资品种，粮食类期货紧随其后。近半成的机构认为，四季度大宗商品景气状况较差；超过一半的机构认为，四季度全球宏观经济隐忧重重，将成商品反弹的最大“杀手”。

15家受访金融机构名单(排名不分先后)：

光大期货、国元海勤期货、永安期货、东亚期货、宏源期货、信达期货、南华期货、时富金融、上海中期、倍特期货、安粮期货、申银万国期货、浙商期货、东证期货、金元期货等。

在此深表感谢！

四季度商品要看

宏观经济“脸色”

近半机构看好国内经济

调查结果显示，对于今年第四季度我国经济形势的看法，机构显得较为乐观。在15家机构中，有7家机构认为经济将“走好”，占比达47%；6家认为将“走平”，占比40%；仅有2家认为将“走弱”，占比13%。此前公布的三季度国内GDP数据显示，中国经济初现企稳迹象。随着前期政策宽松效果显现，以及受基数效应影响，四季度GDP有望回升至8%左右。

受访机构对四季度的宏观政策看法较为中性。有9家机构认为四季度宏观政策将“保持原状”，占比达到60%；有6家机构认为将“更为积极”；没有一家机构认为宏观政策“更为偏紧”。有8家机构预计四季度市场流动性将“基本不变”，占比达53%；6家机构认为将“偏向充裕”；仅有1家机构认为“偏向收紧”。

大宗商品景气度低迷

什么是影响四季度大宗商品市场的最主要因素？全球宏观经济因素的得票率最高。有9家机构将选票投给了“全球宏观经济因素”，占比高达60%。另外，有4家机构选择了“商品基本面”，2家机构选择了“国内政策的影响”。

然而，受访机构代表认为，四季度全球宏观经济并不乐观，这将打压商品的整体走势。欧洲方面，欧元区的经济衰退继续加深。美国方面，机构对该国三季度GDP数据普遍视为利好信号，整体谨慎看好，预计不会影响美联储QE3的政策。

对于四季度大宗商品的景气状况，机构看法普遍谨慎。有6家机构认为，商品景气度“较差”；有6家机构认为“一般”，2家机构认为“很差”，仅有1家机构认为“较好”，没有一家机构认为“很好”。10月至今，全球商品走势普遍低迷。截至10月26日，原油累计下跌逾6%，纽约黄金跌幅近4%，伦铜下跌近5%，美黄豆回落近3%；沪铜下跌逾5%，沪金跌幅逾5%。

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