央行月初再祭逆回购 降准必要性不减(2)
逆回购操作不改降准预期
招商银行分析师刘俊郁认为,央行之所以采取逆回购的手段投放资金,主要是央行对当前资金面紧张的原因依然定位为暂时性时点因素,因此采取逆回购手段进行对冲,但目前市场对再度降准的预期已开始上升。他认为,如果7月5日时点因素过后,资金面依然没有缓和,政策再度放松的可能性将会大增。
从宏观数据看,5月金融机构新增外汇占款仅234亿元,6月人民币贬值预期不减,预计6月外汇占款很难有大幅的增加。华宝证券认为,如央行不加大流动性注入力度,7月银行体系流动性难免会持续趋紧。国泰君安分析师黄纪亮认为,存款准备金率近期或有望再次下降。
魏刚对《每日经济新闻》记者强调,逆回购属于短期操作手段,并不能消除影响资金面的长期因素。他说:“由于外贸因素和人民币贬值预期强烈,外汇占款增长疲弱,7月降准是大概率事件。不同于逆回购操作,降准的力度较大。”
在央行原先的货币政策工具框中,逆回购并非常规手段,以往只在春节期间平滑资金时使用。自今年5月开始,央行频繁采用逆回购手段向市场注入流动性。
央行有关负责人此前在接受媒体采访时表示,将来会通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式,稳步增加流动性供应。有市场分析认为,逆回购和降准交替使用,将会成为一段时间内的政策常态。
受昨日逆回购操作影响,除7天利率微涨0.83个基点外,上海银行间拆放利率(Shibor)普遍下跌。隔夜利率跌幅较大,下降36.17个基点,收于3.24%。14天利率下跌4.25个基点,收于4.55%。
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