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信贷通道已然松绑

而与债券市场种种约束取消同步的是，从去年10月份定向松动的银行信贷政策也在5月下半月开始有更大的松动空间。

多位受访的银行业人士均称，6月份以来整体的信贷投放较以往“有起色”。“主要是在一些大项目的支持上，由于发改委陆续批复一些大型的基础设施投资项目，跟进的融资需求开始有所起色。”某国有大行广东省分行公司部负责人表示。

这一势头在已公布的5月份新增信贷数据中有所体现。证券时报记者注意到，今年5月份人民币新增贷款较4月份环比增长了约1100亿元，其中对公中长期贷款环比增长约450亿元，占据增量规模的40%左右。6月份这一势头得到延续，甚至有媒体称6月份新增信贷规模将有望“突破万亿”。

“这是有可能的事情，因为目前政策的基调已发生变化，监管层已开始鼓励银行放贷，尽管仍然强调风险。总体来讲，还是担心经济下行。”一位不愿具名的银行业人士称。

然而，更多受访的银行业人士则表示，由于目前尚未收到银监会的相关文件，因此在业务的实际操作中并不敢贸然行事。“即使银监会鼓励加大信贷投放，也并不一定是指放松平台贷。去年以来，银行一直在清理平台贷，即使将来真正松动，银行也一定会比之前更加谨慎，会优先放行经过清理之后的优质项目。”一位城商行公司业务部主管称。

“政策一下子大转弯，大家心里还不是真正有底。银行可能会释放在建项目的资金，因为这两年一直在清理，也没来得及准备新项目。”上述城商行公司业务部主管说。

而一位大型股份制商业银行信贷经理对于平台贷则表达了自己的不满，“银行对涉及地方政府的项目根本不奢求存款，这种项目不仅收益低，还难维护。因此，不少银行没有太大的动力去做平台贷业务”。

另一方面，新的银行资本监管协议将从明年起实行，监管层对银行的存贷比和资本充足率要求日趋严格。上述信贷经理表示，“年初至今，不少银行存款都在下降，为了保证监管指标达标，银行不得不压缩贷款的正常业务”。

对此，有业内人士认为，这或许意味着2009年～2010年间囫囵吞下近10万亿平台贷款的商业银行不会再对新一轮的平台贷款敞开怀抱。而光大银行首席宏观分析师盛宏清认为这极有可能。

盛宏清称，尽管银监部门表态称将加强基础设施信贷投放，但未来更多的基础设施建设可能不会通过平台贷的渠道，而是更多地通过其他渠道——比如发行债券、私募、票据、信托等。“未来平台贷将演变为新的形式存在，不再局限于银行贷款，而是通过多样化的融资渠道，释放商业银行的风险压力，此前的天量贷款应将难以再现。” （记者 罗克关 见习记者 刘雁）

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