上半年50%股票私募业绩或亏损 “头马群体”失蹄
□本报记者 王辉
统计数据显示，截至6月22日，6月下半月以来有最新净值公布的3541只股票型阳光私募基金产品中，1812只产品今年以来实现正收益，占比为51.17%；1707只产品收益率为负值，占比为48.21%。今年以来，A股走势持续分化，股票型阳光私募基金产品的投资收益也呈现分化特征。业内人士表示，尽管今年以来除创业板指数以外的A股主要股指并未单边下跌，但存在较长时间的“二八”甚至“一九”分化，许多股票型私募基金的投资策略不能适应这一市场形势变化。部分私募产品去年投资策略过于激进，过于依赖小市值股票博取收益，今年上半年难免遭遇“滑铁卢”。
业绩两极分化
Wind统计数据显示，截至6月22日，6月下半月以来有最新净值公布的3541只股票型阳光私募基金产品中，有1812只产品今年以来实现正收益，占比为51.17%；22只产品的收益率为零，占比0.62%；1707只产品的收益率为负值，占比48.21%。其中，16只产品今年以来的投资收益率高于50%，157只产品今年以来的投资收益率高于20%，57只产品今年以来的收益率低于-20%。在整体业绩方面，3541只私募产品今年以来的算术平均收益率为1.56%。
私募排排网的统计数据显示，5月末至6月中旬公布最新投资业绩的4577只股票策略私募基金产品中，有1971只产品实现正收益，22只产品的收益率为零，2584只产品的收益率为负值。其中，656只产品的收益率超过10%，258只产品的收益率超过20%，19只产品的收益率超过50%。在表现较差的股票策略私募产品中，有224只产品收益率在-20%以下。
“头马群体”失蹄
在业绩显著分化的同时，去年股票型私募产品的“头马群体”在今年上半年纷纷“失蹄”。分析人士认为，私募基金行业的“流星魔咒”挥之不去，即指历史上大多数前一年业绩优异的私募产品，往往会由于过度激进的投资策略，来年的投资收益率表现不佳。
财汇大数据终端的最新统计数据显示，截至最新一次投资业绩报告期，去年排名前十位的股票型阳光私募产品中，多达9只产品今年以来的投资收益率为负。其中，收益率低于-10%的产品高达6只，收益率最低的一只产品达到-41.08%。
业内人士分析，尽管今年以来除创业板指数以外的A股主要股指并未单边下跌，但存在较长时间的“二八”甚至“一九”分化，许多股票型私募基金的投资策略不能适应这一市场形势变化。部分私募产品去年投资策略过于激进，过于依赖小市值股票博取收益，今年上半年难免遭遇“滑铁卢”。
白马蓝筹仍是焦点
就私募基金的整体持股情况而言，上市公司一季报显示，仅首创股份、万华化学、三安光电等数只沪深300指数成份股被股票型私募产品重点持有。不过，由于多数私募基金产品资金规模相对于成份股总市值相对偏小，上市公司一季报信息并未反映私募基金产品持有白马蓝筹股的全貌。业内人士表示，当前私募基金关注和博弈焦点仍集中在白马蓝筹股。
上海联创永泉基金经理杨琪表示，2015年年中以来，以中小创为代表的小盘股股价持续下跌，主要原因不是市场资金的存量博弈，而是成长逻辑被证伪。整体而言，目前龙头价值股板块的整体估值水平只是从低估上升到“估值合理”。在A股纳入MSCI指数“闯关”成功之后，未来境外投资者的投资偏好可能强化A股“白马股”的优势。
上海世诚投资总经理陈家琳则表示，经过近两年的震荡下跌，以创业板为代表的成长股板块估值泡沫虽然已有消解，但目前50倍市盈率左右的整体估值水平仍未达到合理水平。从市场资金博弈的角度来看，券商资管、公募等资金对于价值股、龙头股的偏好并没有明显减弱，社保、养老、险资等资金也仍倾向于配置价值蓝筹。整体来看，目前A股要实现完全的风格切换为时尚早。
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