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期指市场的硝烟味从未如此之浓。

在延续昨日的强劲上涨行情后，期指日内冲高震荡，盘中一度突破3050点，成交额2.07万亿。截至收盘，期指四大合约合计成交量230.33万手，其中期指主力合约IF1412涨48.4点，涨幅为1.64%，报2996.2点，成交212万手，持仓16万手，创下历史天量。

从中国金融期货交易所盘后发布的IF1412持仓报告来看，净空单减少至15475手。中信期货席位为多空双料持仓冠军，但当日中信期货席位空单减少2954手，多单则加仓4632手；同时，海通期货多单则减少3143手，空单大举增加3007手。

行情波动考验心脏

12月3日当日，股指期货各合约总成交量超过230万手，刷新了前一交易日刚刚创下的180万手总成交量纪录。仅IF1412合约当天上午就已创下120万手成交量，相当于本周一全天成交量。

而伴随而来的则是冲高震荡行情，IF1412全天振幅4.09%达120点。

“今天期指先冲上去一百多点，再下来一百多点，下午再反复震荡上去。最近的行情看上去是单边市，但放大到5分钟线以后会发现20-40个点的急涨急跌很常见，分分钟考验心脏。”沪上某私募基金经理刘畅（化名）向记者表示。

“现在资金驱动的行情里，分歧只是增量资金的进场节奏和板块轮动的目标，指数被打下来很快就会补涨上去。但现在9000亿的成交太大，几十个点的涨跌单子不容易拿得住。我做一点期指，但做得不多。”刘畅表示。

“有人因为‘满仓踏空’感到后悔，但期指错一步会差得更多。如果周二下午的期指多单刚开盘就被回调吓退，今天就少赚40%，如果周一收盘就吓退，就少赚80%。我们喜欢用‘吃鱼’来比喻期指投资，吃鱼头、吃鱼身，但是不去抢吃鱼尾，哪里会想到这次其实是一条长长的、越来越肥的‘带鱼’呢？而且‘刺’看上去令人生畏。”期货投资者老王表示。

“现在A股是权重股特别是金融股引领的上涨，二八行情必然出现的结果是少数机构、投资者盆满钵满，多数机构、投资者望涨兴叹，只赚指数不赚钱。2014年和2006年的情况相比，股指期货的出现是一个不同点，大批资金进来操作股指期货是合情合理的。”老王表示。

海通大举多翻空

从IF1412持仓情况来看，中信期货、国泰君安期货、银河期货席位持仓量占据多头前三甲，其中中信期货持多单增加4632手，国泰君安期货多单增加1829手，而海通期货多单则大减3143手，较前一交易日减少三分之一。

引人注目的是，海通当日空单增加3007手，招商期货、财富期货席位空单分别增加1100余手。中信期货空单减少2954手，永安期货空单减少1130手，国金期货空单减少2223手。

IF1412前20大多头席位增加4597手多单，前20大空头席位则减少1167手空单。

从远月合约来看，IF1501多单增加4609手，空单增加2407手；IF1503多单增加1402手，空单增加1357手；IF1506多单减少245手，空单减少184手。

事实上，中信期货席位和海通期货席位某种程度上被市场认为主力风向标，海通大举多翻空的信号值得注意。

不过亦有投资者表示，这有可能只是现货投资者开隔夜空单对冲而已，不足以说明问题，从12月2日的持仓数据来看，前20名空头增持席位数达到15席，而多方仅有10席，前20名空头净增持空单5481手，而多头净减持1932手，但从第二天的交易情况来看，空头却惨遭碾压。

“市场常态成交额是1000多亿，央行降息那天只不过成交3000亿，所以我曾经把5000亿成交额视为一个关键指标，但是今天一下子就突破9000亿了。”刘畅表示，“这种资金推动型牛市，无论什么时候出了坏消息，其实都可以被视为好消息，回调就是机会。但是短期在任意点位赌方向的风险都太大，特别是股指期货，我已经越来越谨慎了。”

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