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近期，高蛋价抑制终端消费，市场销量下降，鸡蛋期货与现货价格双双小幅下挫，预计短期仍有回落空间。

远期价格上涨空间受限

据监测，3月以来鸡蛋现货价格持续上涨，全国鸡蛋平均价格由3.6元/斤涨至最高的5.12元/斤，涨幅达42%。而鸡蛋期货1409合约价格由4400元/500千克涨至最高的5282元/500千克，涨幅达20%。

鸡蛋期货1409合约价格前期存在较大的升水，随着时间的推移，升水逐步缩小。期价涨幅小于现货涨幅，也可以理解为期价提前反映了未来鸡蛋价格预期。

当前养殖利润丰厚，养殖户必会扩大养殖规模，从蛋鸡养殖周期来看，9月之后在产蛋鸡存栏量有望逐步增加，鸡蛋供不应求的格局将得到缓解，因此，远期合约上涨幅度将受到一定限制。

明年鸡蛋供应压力较大

近期蛋鸡苗价格也出现一定上涨，由3月初的2.8元/羽涨至3.17元/羽，涨幅13.2%。

鸡苗价格涨幅较小的原因并不是养殖户补栏积极性不高，而是近几年上游企业产能较大，鸡苗供应相对充足。按当前的鸡苗价格推算，上游企业利润已经非常丰厚，大部分养殖户的鸡苗订单已经排到7月。由此来看，明年鸡蛋供应压力将比较大。

高蛋价促使蛋鸡淘汰率降低

近期，由于鸡蛋现货价格持续上涨，蛋鸡养殖利润大幅增加。以当前的鸡蛋价格推算，蛋鸡养殖利润高达40元/羽。因此，养殖户尽可能地推迟淘汰老鸡，供应缺口较大导致淘汰鸡价格连续大幅走高，主产区均价已由3月初的3.55元/斤涨至当前的5.88元/斤，涨幅达66%，创出历史新高。而我们看到，在去年9月蛋价到达高点时，鸡价并没有随之大幅上涨，而今年鸡价的涨幅远远大于蛋价的上涨，主要原因是养殖户面对如此大的养殖利润，惜售心理加强。近两个月蛋鸡淘汰速度低于往年同期水平，短期内鸡蛋供应能够保持稳定。

鸡蛋消费淡季来临

端午节之后，鸡蛋市场进入传统消费淡季。近期生猪价格反弹幅度较大，但在蛋肉比价关系上，猪肉价格仍具有优势，终端消费者必将减少对鸡蛋的需求。总体来看，6月，鸡蛋市场供不应求的局面将缓解。近期鸡蛋现货和期货价格同步下滑，预计后市仍有一定回落空间。

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