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汤鸿汇泰研究：中国式PPP项目继续加码

时间:2016-11-17 17:48河北网(www.he-bei.cn)

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2016年10月14日，财政部PPP中心发布了《第三批示范项目分析报告》，第三批PPP示范项目共516个，总投资额11708亿元。与前两批相比，项目数量翻倍，投资额增加逾八成。

第三批PPP示范项目行业集中度较高，虽然项目覆盖了18个一级行业，但市政工程、交通运输、生态建设和环境保护、城镇综合开发四类行业项目数最多，合计占比达70%；交通运输、市政工程、城镇综合开发、生态建设和环境保护的投资额最大，合计占比达87%。从投资规模看，河北（1704亿元）、云南（1702亿元）、安徽（774亿元）、贵州（529亿元）、山东（495亿元）五省的投资规模占项目总投资额的44.4%。

一、亿元以上投资规模项目占比最大

第三批PPP示范项目共516个，总投资额逾1.17万亿元，相较于第二批示范项目，数量翻番，投资额增加逾八成。从本次示范项目投资规模具体分布情况来看，1-10亿元区间项目总量279个，占全部示范项目的54%，其中1-5亿元区间项目数量达到168个，5-10亿元区间项目111个。而投资规模在亿元以下的项目18个，100亿元以上项目21个，极大和极小投资规模项目均较少，其中百亿规模以上的项目中交通运输类15个、市政工程类（全部为轨道交通）4个。从项目规模上看，本次示范项目有两个特点，一是中小型项目为主，这类项目进入的门槛较低，更能吸引民营资本参与，二是大型项目主要集中在交通领域，这类项目投资额巨大，也一直是较为成熟的PPP模式适用领域。

图1.第三批PPP示范项目投资规模分布

二、行业覆盖范围广、集中度高

第三批PPP示范项目行业集中度较高，虽然项目覆盖了18个一级行业，但市政工程、交通运输、生态建设和环境保护、城镇综合开发四类行业项目数最多，合计占比达70%；交通运输、市政工程、城镇综合开发、生态建设和环境保护的投资额最大，合计占比达87%。

从行业类型看，第三批示范项目较前两批示范项目增加了林业和农业两个一级行业，医疗卫生和社会保障类项目有所减少，其他行业项目数量均有不同程度的增长。从投资金额上看，交通运输类项目总投资规模超过5000亿元，市政工程超3000亿元，两者占比超过70%，这两大行业依然是PPP示范项目的重点。

图2.第三批示范项目行业分布

图3.第三批示范项目投资规模及比例

三、地区分布有所扩展

第三批示范项目涉及全国22个省、4个自治区、3个直辖市、4个计划单列市及新疆生产建设兵团共34个地区，相比第二批示范项目，新增4个地区，分布区域进一步扩大。从投资规模看，河北（1704亿元）、云南（1702亿元）、安徽（774亿元）、贵州（529亿元）、山东（495亿元）五省的投资规模占项目总投资额的44.4%。与第二批示范项目相比，大部分地区的项目投资规模都有大幅增长。从项目数量上看，山东、云南、安徽、河北居前四位，湖北、湖南及内蒙古别列第五位，分别为42个、40个、32个、31个、27个，合计占项目总数的43.8%，地区分布集中度相对较高。中西部省份项目数量远多于东部省份，一定程度上表明，中西部省份由于财力较为薄弱，相对东部地区，更倾向于采用PPP模式帮助缓解财政压力，“以时间换空间”，更好地提供公共服务。

图4.第三批示范项目地区分布数量与投资金额

四、前两批示范项目呈加速落地趋势

截至2016年9月末，财政部2014年第一批PPP示范项目26个，2015年第二批示范项目206个，共232个，总投资金额7866.3亿元。目前已进入执行阶段项目128个，总投资额3456亿元，落地率达到58.2%。其中第一批示范项目，执行阶段19个，落地率76%，未落地项目以大型轨道交通项目为主，所需准备和采购时间相对较长；第二批示范项目中，执行阶段109个，落地率56%，与6月末89个落地项目、落地率45%相比，成加速落地趋势。

（落地率是指执行和移交两个阶段项目数之和与准备、采购、执行、移交4个阶段项目数总和的比值。）

图5.2016年9月末第一批示范项目落地率

图6.2016年9月末第二批示范项目落地率

五、河北共计46个项目入选财政部PPP示范项目

此次河北省入选的第三批示范项目共31个，涉及市政工程、交通运输、教育等7个一级行业，高速公路、普通高校、供水、文化场馆、医院等15个二级行业，项目投资额均超过亿元。其中，投资10亿元以上的项目11个，3亿元至10亿元项目12个。另外，太行山等高速公路项目总投资898亿元，是全国最大的PPP项目。入选项目契合京津冀协同发展等国家重大发展战略，具有较强的区域带动和创新示范效应。

我省第三批示范项目落地实施后，将有力带动河北经济增长，提高公共服务水平。同时，根据财政部有关奖补政策，将获得中央奖补资金，并在融资、争取相关行业国家试点等方面获得更多支持。

截至目前，全省省市县三级PPP项目库已储备项目529个，总投资约1万亿元。加上第一、二批示范项目，我省共有46个项目入选全国PPP示范项目，总投资2675亿元。其中进入执行阶段项目22个，项目落地率47.83%。按行业类型看，市政工程项目量第一达到20个，交通运输7个，生态建设和环境保护及城镇综合开发均有4家并列第三位；从投资金额来看，交通运输总投资额达到1168.72亿元，市政工程229.2亿元，城镇综合开发128.10亿元。

表1.河北46个示范ppp项目

不管是从项目数量还是投资规模来看，PPP项目均呈现快速发展之势，那何为PPP？PPP是如何运行？为什么要推进PPP项目建设？PPP会带来什么样的影响？下面我们将为您一一解答。

什么是PPP？

PPP模式即Public-Private-Partnership的缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

PPP模式主要是为了引入社会资本参与市政等项目建设，根据社会资本的参与程度和社会资本风险承担程度可以细分为BOT、TOT、ROT、BOO等模式，从流程上包括项目识别、项目准备、项目采购、项目执行和项目的移交。

图7.典型PPP运作框架