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风险云集打压商品期市上演“黑色星期一”

时间:2012-11-06 10:52河北网(www.he-bei.cn)

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美国上周五公布的非农就业人数远超预期，提振美元指数创近两个月以来新高，从而引发大宗商品普遍跳水。周一，期货品种普遍下跌，沪银跌幅近4%。专家认为，短期来看，国际风险事件云集，商品走势或将趋弱；但从中长期来看，趋势性大跌条件并不具备。

沪银领跌大宗商品

大幅改善的美国失业率及非农就业数据让市场质疑QE3的延续性，这不仅打压市场人气，更助推美元大幅上涨，美元指数创近两个月以来新高，从而反向作用于大宗商品市场。昨日，大宗商品普遍下跌。沪银重挫3.85%，沪胶大跌3.43%，棕榈油下跌3.11%。截至发稿，海外商品多数承压下挫，日胶跌幅达3.60%。

“美国经济数据的好转，让奥巴马续任的预期也大幅提升，这增加了财政悬崖将处于僵局或者说解决的难度。简单地说，就是金融市场不看好奥巴马。风险偏好的恶化，拖累整体金融市场走弱。”上海中期分析师陈瑞碧表示。

光大期货分析师孙永刚认为，大宗商品下跌的最主要逻辑在于：全球政策紧缩的可能性不断增加，尤其是美国政府在下一届必然财政平衡的趋势，对应的将是货币收紧的周期，从盘面上得出的就是美元的相对强势，大宗商品的弱势格局。

对于跌幅较大的白银期货，除了受宏观面的影响，多头持仓的减少也是拖累其走势的原因之一。从CFTC最新公布的持仓数据来看，截至10月30日，COMEX期银净多头为36217手，为连续两周削减净多头头寸，且总持仓也趋于下降，这反映出市场短期对白银后市看法谨慎。

对于另一个重挫品种——橡胶，上海中期分析师陈瑞认为，橡胶的基本面一直疲软，这是胶价跌幅大的重要原因。从消费来看，日系品牌车销量持续大幅下滑，物流运输将随着冬季临近而逐渐低迷，欧洲轮胎标签法规将损及国内轮胎出口行业，轮胎企业已在前期胶价下跌时有效补充原料库存，这些因素均减弱了下游对天胶的需求。从供应来看，东南亚天胶主产国步入传统天胶高产期，配合国内再创新高的青岛保税区橡胶库存，预计后市加剧增加的库存对胶价的压制效力将逐步放大。

趋势性大跌条件并不具备

短期来看，国际风险事件云集，商品走势或将趋弱。但从中长期来看，趋势性大跌条件并不具备。

上海中期分析师李宁认为，本周将迎来众多风险事件，11月6日美国总统大选，11月11日希腊议会就2013年预算进行投票，这些因素皆有可能对国际宏观形势产生重大影响，也将对大宗商品价格产生冲击。

整体来看，商品价格短期趋于弱势，不过，由于全球货币政策趋向宽松，因此，后市不宜过于看空，商品在大跌之后可能会迎来短期的反弹。

“本轮商品的下跌只是短期调整，是暂时的，目前还没有出现令商品中长期下跌的因素。”倍特期货分析师刘明亮表示。