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我们先来做个游戏。

来猜猜，基金定投，以下三种情况，哪个收益最高？

投个票吧：

来逐个计算一下。为了方便，我选的都是最理想化的数据：

■定期定额：投完6个仓位

■单次定投金额：200元

■起始点：基金净值为1

■买入点：用红圈 。标记

1第一种定投情况是这样的：

基金净值从1干到2，涨幅100%，过程中鲜有下跌。

总投资额：1200元

最终市值：1691元

收益率：40.9%

定投期间，你的心里活动大概率是这样的：卧槽～真是一支有上进心的好基！我还能持有么？要不要止盈赎回？

随着净值的上涨，后面每次买入成本越来越高，因为最终收益并不是很高。

2第二种定投情况是这样的：

一个平滑的微笑曲线，先跌后涨。

总投资额：1200元

最终市值：1700元

收益率：41.7%

定投期间，你会埋怨，想撤，但想到定投止盈不止损，还是坚持一下。虽然净值只回到了初始阶段，但最终回报也很不错。

3第三种定投情况是这样的：

一个“撇嘴笑曲线”，开始定投，上来就大跌。何止大跌，简直暴跌！

说实话，这种暴跌，我相信绝大部分人都会被洗掉的。即使你想死磕坚持，媒体和身边人也会告诉你：你错了。

因为你是在逆市场反人性操作，而追涨杀跌是绝大部分人的本性。

来看下最终数据：

总投资额：1200元

最终市值：2625元

收益率：118.7%

过程最痛苦的，收益也是最棒的。究其原因，就是在底部买入了大量便宜的基金份额。后面少有上涨，即可收获高额收益。

多次说过，定投期间，越跌越开心，大跌是赚钱的前奏。坚持有多痛苦，收获就有多快乐。

有句话，忘了是不是巴菲特说的—最终收益，在买入时就已决定。

什么是风险呢？

一定程度上，风险就是波动。如果下跌20%，你就边骂娘边割肉，那你的风险上限就是20%。

我从自己的亲身经历中认清了一个道理：只要通过亏损，才能真正认清自己的风险承受能力。

风险偏好测试很难测出真实的你。

一个智能投顾的负责人曾对我说：“投资的第一要务不是博取收益，而是控制风险。表面上，机器在各个大类资产之间调仓，实际上是在调节风险。

智能投顾应该让投资者在任何时候，都可以“体“体面”地退出。何为体面？就是它的波动，一直保持在你可以承受的范围内。”

但很可惜，我们是一个收益导向的市场。大部分投资者是认识不到，或者无视风险的。

我举一个特别典型的例子：

打开蚂蚁财富，随便挑一支最近几个月表现不好的基金。点击左下角，进入“讨论区”，看看里面都是什么样的留言...

你就会知道，未来很多很多年，我们注定是个“韭菜市场”。

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