当前位置: 河北网首页 河北金融 基金动态 正文

债市走牛言之尚早 次新债基重仓短端利率债

时间:2017-07-11 18:31河北网(www.he-bei.cn)
河北网(www.he-bei.cn)权威媒体 河北门户

中国基金报记者 李树超

今年以来,虽然债市波动较大,但债券基金依然是基金公司发行的重点品种,新债基成立规模超过2000亿元。多位业内人士表示,虽然债市近期从底部攀升的趋势明显,但行情或是反弹大于反转,公司布局的次新债基也主要是配置短端利率债,并逆市适当配置部分优质信用债,在获得大部分确定性收益的同时,希望获取信用债市场的超额收益机会。

债市走牛言之尚早

数据显示,截至7月7日收盘,中债总财富指数已从5月末的低点上涨1.44%,当前债券收益率不断下行引发市场的热烈讨论,市场对债市的乐观情绪再起。日前,招商证券方正证券等多家券商认为目前可能正站在新一轮债市牛市的前夜。

益民基金相关负责人表示,债市在经历2016下半年交易急降后,今年以来市场的月度换手率开始稳定在15%附近,且6月以来债市交易量明显攀升,当前的现券成交量已明显打破今年上半年日均3500亿元的瓶颈,开始走向4500亿元,市场情绪在明显恢复。

该负责人称,“综合来看,目前债券市场蕴含较好的投资价值,修复信用利差的债券更具投资价值,甄别个券可为投资者带来超额收益。”

虽然债市乐观情绪在酝酿,但也有业内人士认为,债市行情是反弹而非反转,现在谈债券牛市还言之过早。

华南一家大型公募研究员表示,债市受流动性驱动的特征显著,当前收益率的下行更像是流动性预期的再修正。对基本面方面的利好预期可能没有太大问题,做久期交易的难度也在下降,但是对于监管和货币政策的预期可能是过于乐观的。在这种背景下,讨论债券大牛市还为时尚早。

“从目前时点来看,债市最坏的时间或已过去,从中长期来看,债市的配置价值或已显现。”该研究员称。

鹏扬基金总经理杨爱斌也认为,债券市场的涨跌短期看还是由供求关系驱动的,现在正是考验市场供求关系最后的冲击,预计供求关系对市场的压制还会持续2-3个月;但看远一点,比如2-6个月,债券市场的基本面和绝对收益率的水平已非常有吸引力,假设人民币贬值的风险不大,现在可以看多中国的债券市场。

次新债基重仓短端利率债

华南上述公募研究员表示,今年成立的新债基,在债券资产品种选择上,以短久期利率债、高评级的优质信用债为主,规避低评级信用债,以降低组合信用风险。

该研究员称,目前次新债基重点配置短久期利率债,因为这类资产收益类曲线非常平坦,绝对收益相对较高,且收益率波动相对较小,可以获得较好的持有期收益,确定性较强;另一方面,在市场面临MPA考核、监管政策集中发力和货币政策收紧的流动性冲击下,利率债可能存在超调机会,会以快进快出方式适时博弈利率债波段交易。

该研究员透露,目前,他跟踪的新债基仓位约为100%,但并没有加杠杆,现金比例很低,投资思路上将继续保持谨慎,初期仍然以短久期、轻杠杆的防守策略为主,等待市场充分调整,通过久期匹配策略,增加杠杆率,通过左侧博弈增强收益。

北京一家次新公募基金经理也透露,“目前,我们的新债基主要配置短久期债券,可以加杠杆获取较为稳定和确定性的收益,而且由于期限较短,如果信用债市场行情爆发,也可以很快将仓位调整过去,获取优质信用债反弹的超额收益。”

相关新闻:

责任编辑:美景
0

免责声明:本站部分内容来自互联网,仅为传播更多信息为目的,一切权利归原作者所有,如有侵权请联系本站删除。

Copyright (C) 2012-2012 河北网版权所有 备案编号:冀ICP备09014245号

未经河北网书面特别授权,请勿转载或建立镜像

违者依法追究相关法律责任