• 河北财经
• 财经聚焦
• 银行资讯
• 保险资讯
• 基金动态
• 黄金投资
• 收藏天地
• 期货行情
• 外汇走势
• 债券要闻
• 消费新闻
• 产经新闻

上周是分级基金相当悲催的一周，市场下跌迭加五一分级基金大限的到来，令分级基金在折价的情况下再次集体暴跌。从明天开始，分级基金投资者的大限即将到来，下周对所有持有分级基金的投资者来说，都是一个非常重要的时候：是走还是留，真是费思量！1

从场内基金的情况来看，五一后的新规可以说是大伤其元气。主要是在流动性方面，分级基金做为交易比较活跃的品种如果受到重创，对全体场内基金而言，等于是失去了半壁江山！

看一下目前的现状。

平点金基统计后发现，目前场内总共460只基金中，周成交金额超过500万元（即平均而言每日成交金额超过100万元，且分级A、分级B与上市母基金分别计算）的基金只有233只。在这些基金中，场内货币基金的数量占到了26只，占比超过10%，而分级基金的数量达到了120只！超过了半壁江山。假设这些分级基金中真如之前预测的有近75%的持有者是资产在30万元以下的，那么可以想见，这些分级基金在五一之后，其成交量不说下降75%，哪怕是下降50%，场内基金中，周成交金额能够超过500万元的基金将大打折扣了。

换句话说，整体场内基金的活跃程度将大幅下滑！

2

另外一个最能打击分级基金的政策是，如果节后投资者想要继续交易分级基金，那么他或是她必须亲临营业部办理相关手续。目前不少营业部已经向客户发出了通知。

这可是一个比开期货户还要严格的规定！大家知道，随着互联网技术的成熟，远程开户，哪怕是远程拍照都不是一件难事，一些期货营业部都可以实现远程开户，众所周知，期货的杠杆可是比分级基金大多了，期货都不需要亲临柜台办理，不知道为这一个小小的分级基金，为啥还非要大家亲临营业部一趟？考虑到小长假，不少投资者会计划出游，而不是往营业部跑，所以估计节后第一周，很可能会出现很多分级基金没人交易的极端情况！毕竟现在市场差，很多人对来自券商的的信息很可能连看也不看一眼！

如果新规后真是出现极端的没人交易的情况，那么投资者现在该怎么办？

有读者表示，我就死扛，我就不信某会能把这么多分级基金全搞死了！很多读者之所以会做出这样的选择，一个很重要的原因是买入的分级B基金都出现了较大的亏损。因此不愿意割肉令浮亏变成真正的亏损。

但是，平点金基要说的是，这是最最错误的选择！持有分级B的投资者绝对不要选择这样的办法来应对市场的变化！重要的事情说三遍，就是不要不要不要！

为什么呢？理由很简单！分级B是承担利息买股票的。做为一个指数基金，它的母基金可以跟踪指数保持一个较小的误差，但是作为分级的B份额，在杠杆与利息的双重作用下，它与指数的表现可能会相差极大。理论上，从长期来看，分级B是跑不过母基金的。所以分级B绝对不是一个适合长期投资的品种，就算它跟踪的指数是你认为最有投资价值的指数也不行！

以表现最为平稳、且自2015年8月28日以来截止到昨日，走势为小幅上涨的上证50指数来看，期间该指数的上涨幅度达到3.36%，区间最大振幅是38.31%。相关的基金如果跟踪误差不到1%的话，不考虑交易费用的话，那么其母基金因为仓位的限制，涨幅很可能也就在3%左右。但是同期内上50B的交易价格却是下跌的，跌掉了9.4%！并且区间最大振幅达到153.5%！详细数据可见下表。

上证50区间涨幅

上50B区间涨幅

之所以选择2015年8月28日开始，只是因为这个时间是上证50B上市的日子，也就是可以对比的最长时间段。

如果换成沪深300，结论也是一样的。由于沪深300分级基金问世的时间相对较长，相比之下的差距更大！以沪深300B(150052)为例，从2012年2月24日上市第一周开始计算，截止上周五收盘，居然下跌了37.54%，区间振幅高达635.37%！而同期内沪深300指数是上涨36.64%的！区间振幅也小很多，只有165%！

由此可见，如果你长线持有分级B，你是连跟踪的母基金都跑不赢的。但是如果你能够抓住机会，那么分级B的波动性非常好，能够为你带来较为可观的波段收益。

所以，千万不要死扛分级B！

3

那么，难道只有砍仓割肉这一条路了吗？

也不是。当然，这确实是一个处理办法，但不是最好的办法。

最好的办法是，在这最后一周，赶快买入相关的分级A，这样，就立在了一个进可攻，退可退的位置上了。

这是因为，买入同等份额的分级A之后，如果市场不好，你可以合并成母基金，去掉分级B的杠杆，就成一个指数基金，令你的亏损速度放慢，保持跟指数一样。由于仓位的因素，指数基金的跌幅会比指数小一些，这样你拿着一个没有杠杆的指数基金，确实是可以死扛的，但是前提是你选择的指数确实有翻身求解放的那一天！

如果市场好，分级B大涨，你就可以卖掉分级B赚钱，而分级A做为一个类固收产品，你可以拿着等约定收益，也可以随时在价格好的时候通过二级市场卖出，毕竟新政是不禁止小散卖出的！

相关新闻：