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六过剩行业豪夺逾三成短期借款

金融出手控产能箭在弦上

央行2013年第二季度货币政策执行报告称，将严格控制对产能过剩行业的贷款。从目前已披露的上市公司2013年中报来看，钢铁、有色、煤炭、水泥、化工和造纸六大产能过剩行业的短期借款仍然呈现明显增长。

截至８月７日，目前六大行业中，有53家公司披露中报，这些公司的短期借款合计526.55亿元，较去年年底增长了17.27%。相比之下，已披露中报的其他行业上市公司上半年短期借款合计1451.78亿元，同比增长11.93%。显然，六大行业的短期借款增速高于其他行业。

业内人士表示，大量资金投向这些产能过剩行业，抑制了市场的流动性，也存在资金风险。未来对于过剩行业的贷款应严控，在对过剩产能限贷的同时，也应引导资金进入产业升级、技术改造领域，引导行业健康发展。

占三成以上短期借款

统计显示，2012年，钢铁、有色、煤炭、化工、水泥和造纸行业A股上市公司的短期借款分别为2777亿元、1933亿元、917亿元、2661亿元、449亿元和355亿元，合计9092亿元。而2012年A股所有上市公司的短期借款合计26996亿元，这六个行业短期借款占A股上市公司短期借款的34%（高于2011年的31%）。

与2011年相比，这六个行业短期借款的增幅为28%。其中，煤炭增幅最大，为49%；其次是化工，增幅为37%，钢铁和有色分别增加25%和22%。今年一季度，短期借款依然主要流向这六大行业，合计为10023亿元，占A股所有上市公司短期借款的34.5%。

业内人士表示，最近几年，在流动性泛滥的情势下，由于受利差保护，商业银行可以任意做大资产，从而赚取短期利润，特别是短融券、中期票据、可转债、企业债发行额猛涨，而这些资金大量配置到过剩产能上。

产能过剩抑制流动性

7月25日晚，工信部公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单。名单显示，此次首批涉及落后产能淘汰主要集中在上述六大行业。其中，钢铁淘汰落后产能1216.5万吨，有色196万吨，焦炭1405万吨，水泥（熟料及磨机）7345万吨，造纸455万吨和电石113.3万吨。

在产能过剩、短期借款大量涌入的同时，这六个行业的经营情况同样不容乐观。2012年，这六大行业的净利润为2101亿元，同比减少954亿元，占A股所有上市公司净利润的10%。今年一季度为492亿元，同比减少45亿元，占比为8%。

中钢协近期公布的数据显示，86家会员钢企上半年平均销售利润率仅为0.13%，在39个工业行业中最低；86家企业中有35家上半年亏损，亏损面为40.7%。其中，6月份出现今年首次全行业单月亏损，亏损额为6.99亿元。从最为直观的吨钢利润来看，今年上半年，吨钢利润一度只有0.43元，两吨加起来赚的钱不够买一根冰棍。

煤炭行业的亏损情况也在加大。中国煤炭工业协会近期发布报告称，上半年大型煤炭企业亏损面为28.9%。业内人士估算，目前国内大型煤炭企业中，约30%盈利，30%持平，40%亏损。

同样增产不增收的还有有色金属和水泥行业。工信部数据显示，上半年，我国十种有色金属产量1946.8万吨，同比增长10%；9078家规模以上有色金属工业企业(含黄金、稀土)实现利润773.1亿元，同比下降12.45%。上半年，水泥行业在利润率下降的同时，应收账达721亿元，同比增长22%，负债率61%，同比提高0.7个百分点，重点水泥企业库存量2775万吨，同比增加0.28%，经营压力增大。

业内人士表示，银行对于产能过剩行业的态度虽然谨慎，但也无法拒绝。因为从贷款收益和风险角度考虑，这些企业往往是银行重要的贷款客户。对于这些企业而言，如果没有正常生产，就很难通过抵押从银行获得贷款，所以必须加快生产，从而就出现了越生产越过剩越亏损的恶性循环。但同时，大量的钱投向这些行业，难以产生现金流，也抑制了市场的流动性。

运用金融手段控产能

由于产能过剩行业占用过多流动性且不符合产业发展方向，央行已经明确，将控制产能过剩行业的贷款发放。运用金融手段调节产能过剩问题，已经成为当前的政策导向。

此次央行报告强调，加大对“三农”领域的信贷支持力度，进一步发展消费金融促进消费升级，继续引导金融机构加大对国家重点在建续建项目、现代服务业、新兴产业等的信贷支持，更好地推动重点领域和行业转型和调整。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。

业内人士指出，要真正有效地控制产能过剩，应该走出行政性去产能过剩的老路，有效运用金融手段调整产能过剩行业的贷款规模和贷款投向，让具备创新和市场生存能力的企业存活下来。

目前，部分银行已经开始限制“三高”行业的新增贷款。以钢铁行业为例，广东省某大型国有银行分行的信贷负责人就表示，该行对产能过剩行业的贷款实施总量控制，对于单纯延压加工钢铁企业实行名单制管理，加快名单外客户贷款退出。

值得注意的是，当前对于过剩行业的信贷控制并非是完全停贷，而是通过信贷手段引导资金流向具有竞争优势的企业。中国钢铁协会副秘书长屈秀丽表示，当前国家对于钢铁行业的贷款政策是“有保有压”。“对有市场有效益的企业，银行还是支持的。但是对违规产能，银行信贷总体是限制的。”

专家指出，产能过剩行业已经占用大量贷款，未来既要控制贷款投放，也不能“一竿子全部打死”。对于产业升级、技术改造的企业仍应该给予贷款支持，从而使这些行业步入良性发展通道。

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